ICO，全称为 Initial Coin Offering，即 首次代币发行，是区块链行业里一种 通过发行代币来筹集资金的方式。它类似于股票市场的首次公开发行（IPO），是项目方首次发行代币，募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为。

在ICO过程中，项目方会制定一份白皮书，详细阐述项目的理念、目标、技术方案和资金用途。随后，项目方会在网络平台上发布代币发行信息，并通过智能合约来进行代币销售和资金管理。投资者可以使用法定货币或其他数字货币购买这些代币，购买者通常期望在项目成功发展后，其持有的代币会有价值，并且能够在二级市场上交易。

ICO为项目提供了一种融资的方式，并且可以让投资者在项目成功后获得回报。由于代币具有市场价值，可以兑换成法币，从而支持项目的开发成本。

需要注意的是，ICO市场存在一定的风险，包括项目失败、代币价格波动等。因此，在参与ICO时，投资者应充分了解项目详情，谨慎评估风险。