马寅初是 汉族。

浙江嵊州人：

马寅初出生于浙江嵊州，是汉族人，这一点得到了多篇文章的确认。

家族背景：

马寅初的家族世代以酒业为生，这与回族的饮食习惯不符，因此他不可能是回族。

历史记录：

马寅初的生平事迹和家族历史记录均表明他是汉族。

综上所述，马寅初是汉族，而非回族。